[Hot-Line] “메리츠금융지주, 두산캐피탈 인수시 이익 선순환 구조 마련”

대신증권은 6일 메리츠금융지주가 전날 두산캐피탈 인수 우선협상대상자로 선정된 데 대해 두산캐피탈의 현 재무 상태가 좋지 않지만 피인수 이후 이익 선순환 구조를 갖출 수 있을 것이라며 투자의견 매수, 목표주가 2만원을 유지했다.
전날 메리츠금융지주는 두산캐피탈 인수 우선협상대상자 선정됐다고 공시했다. 대신증권은 메리츠금융지주가 우선주 포함 과반수 이상의 두산캐피탈 지분을 확보할 것으로 전망했다. 인수대금은 70억원으로 추정된다.
대신증권은 두산캐피탈이 인수 후 이익 턴어라운드가 가능하며 1분기 두산캐피탈 별도기준 순자산만 630억원임을 감안하면 인수가격은 매력적인 수준이라고 분석했다. 캐피탈사의 가장 중요한 이익결정요인은 조달여력인데 자산클린화와 모기업 자금지원여력 개선에 힘입어 신용등급 상승, 조달비용 하락, 조달 및 자산 확대, 이익개선의 선순환구조로 전환할 것이란 예상이다.
김한이 대신증권 연구원은 “메리츠금융지주는 자회사들이 모두 금융계열사로 영업 시너지가 발생하는데다 지주회사의 증자를 바탕으로 자회사들이 성장을 추진하는 유기적인 성장이 지속될 전망”이라며 “개별 자회사들의 성장 스토리로 섹터 내 최고 프리미엄을 적용받은 CJ, SK C&C 등 종목들보다 높은 프리미엄도 가능하다”고 말했다.
[매경닷컴 고득관 기자]