[Hot-Line] “KB금융, 현대증권 100% 자회사화는 긍정적”

삼성증권은 3일 KB금융이 주식교환을 통해 현대증권을 100% 자회사화하기로 한 데 대해 펀더멘털 개선과 시너지 창출 면에서 긍정적이라며 투자의견 매수, 목표주가 4만2000원을 유지했다.
전날 KB금융은 현대증권 잔여지분(70.38%) 인수를 위한 소규모 주식교환을 결정했다. 주식 교환비율은 KB금융 1대 현대증권 0.1907312이다. 향후 금융위 승인과 현대증권 주총(10월 25일)을 통과할 경우 최종적으로 11월 22일 신주가 상장될 예정이다. 현대증권 반대매수청구권 행사가격은 6637원으로 결정됐다.
삼성증권은 이번 주식교환 결정을 통한 100% 자회사화는 KB금융에 긍정적이라고 분석했다. 현대증권 잔여지분을 PBR 0.4배에 주식교환함으로써 KB금융 이익이 9.1% 증가하고 ROE는 0.05% 상승할 것으로 추산했다. 또 KB투자증권과 현대증권 통합을 통해 시너지가 조기에 창출될 것으로 기대했다. 염가매수차익 발생으로 다수의 자기주식 발생하더라도 자본비율에 대한 부정적 영향 없을 것으로 전망했다.
김재우 삼성증권 연구원은 “KB금융은 5000억원 규모의 추가 자기주식 취득도 발표했는데 이는 KB금융 주가에 안전판으로 기여할 전망이고, 이번 신주 발행에 따른 KB금융 주식 희석 영향 또한 최소화할 것으로 기대된다”라며 “압도적으로 높은 자본비율과 상대적으로 낮은 부실 가능 자산, 비은행 부문 이익기여도 개선 통한 점진적 주가 리레이팅(Re-rating)이 기대된다”라고 말했다.
[디지털뉴스국 고득관 기자]