"금리인상 도미노땐 충격"…"단기 조정에 그칠것"

미국 국채금리 3% 돌파 충격, 미국 기업들의 실적 우려, 외국인 매도 행진 등 악재가 겹치며 코스피가 2440선으로 주저앉았다. 뉴욕 증시에서 다우지수는 전날보다 424.56포인트(1.74%) 급락했다. 국내 증시에선 외국인들이 매도 물량을 집중적으로 쏟아내면서 '셀 코리아' 양상을 보였다.
25일 유가증권시장에서 외국인 순매도는 7660억원에 달했는데, 일일 기준으로 무려 4년10개월 만에 최대 규모였다. 나흘 동안 외국인이 순매도한 금액만 2조원에 달한다. 이날 코스피는 전일 대비 0.62%(15.33포인트) 하락한 2448.81로 마감해 아시아 주요 증시 가운데 홍콩 다음으로 타격이 컸다. 한미 간 금리 격차가 커지면서 외국인 자금이 본격적으로 빠져나가기 시작한 것이란 해석도 나온다.
국채 10년물 기준으로 미국 금리는 한국보다 23.2bp(1bp=0.01%포인트) 높다. 이날 달러당 원화값은 전날보다 3.8원 내린 1080.6원에 거래를 마쳤다. 원화값이 1080원 밑으로 떨어진 것은 지난달 26일(1081.1원) 이후 한 달 만이다. 증시 전문가들은 미국 국채금리 상승이 국내 증시에는 부정적 요인이라는 점에 공감하면서도 조정 강도와 기간에 대해서는 의견을 달리했다.
조익재 하이투자증권 리서치센터장은 "미국 국채금리 3%는 저금리 환경이 깨지느냐, 안 깨지느냐의 마지노선 역할을 한다"며 "미국과의 금리 격차가 벌어질수록 다른 나라도 금리 인상에 동참할 가능성이 높고, 금리 인상이 확산될 때 전 세계 주식시장이 큰 하락 폭을 기록한 적이 많았다"고 설명했다. 조익재 센터장은 "3분기 정도에 금리 인상 기조가 확산되면 그때부터는 주식시장이 약해진다고 보고 있으나 생각보다 빨리 시점이 다가올 수 있다"고 덧붙였다.

박기현 유안타증권 리서치센터장도 "미국은 경제성장률이 둔화되는 시점에 높은 임금상승률, 국제유가 급등 여파로 인플레이션이 진행되고 있다"며 "미국의 금리 인상 속도가 빨라지면 우리나라는 증시 밸류에이션이 낮은 상태이기 때문에 미국보다는 타격을 덜 받겠지만 한미 간 금리 차가 벌어지면서 외국인 자금이 빠져나갈 가능성이 있다"고 우려했다.
반면 조용준 하나금융투자 리서치센터장은 "최근 미국 국채금리가 오르는 것은 기업 이익 증가율이 양호한 데다 인플레이션이 겹치는 경기 상승세이기 때문"이라며 "올해 하반기까지는 미국 경기가 좋을 것이고, 활황 국면에서 금리와 주가가 같이 오를 수 있다"고 주장했다.
조용준 센터장은 "지난 2월처럼 미국발 증시 쇼크를 우려할 정도는 아니라고 본다"며 "국내 증시는 상대적으로 저평가된 데다 남북정상회담, 미·북정상회담 등 이슈가 있어 미국 증시의 영향을 받더라도 조정과 회복을 반복할 것"이라고 덧붙였다.
그는 이어 "미국 10년물 국채금리 밴드를 2.8~3.2%로 보고 있다"면서 "만약 3.4~3.5%까지 가면 경기가 꺾이고 국채 수요가 강해질 수 있으나 이는 기준금리를 3~4번 정도 올리고 난 이후인 내년 상반기께 가능할 시나리오"라고 강조했다.
윤지호 이베스트투자증권 리서치센터장도 "일시적인 노이즈(소음)라고 본다"며 "올해 국내 증시는 여전히 우상향할 것이며 2분기에는 노이즈로 증시가 출렁거릴 때 주식 비중을 늘려야 하는 시점이라고 판단한다"고 말했다.
미국 금리 상승세로 주식과 채권 간 포트폴리오가 바뀌면서 미국 증시에 타격을 줄 것이란 전망도 나왔다. 김일구 한화투자증권 리서치센터장은 "미국 10년물 국채금리 3%는 주식을 많이 들고 있는 미국 베이비붐 세대가 주식에서 채권으로 넘어가는 자산배분의 방아쇠가 될 수 있다"며 "미국 젊은 세대가 주식 투자를 별로 안 하는 상황에서 베이비붐 세대가 주식을 팔기 시작하면 결국 미국 증시가 떨어질 것이라는 우려가 있다"고 지적했다.
김 센터장은 "미국 베이비붐 세대는 4차 산업혁명 관련 종목을 비롯해 FAANG(페이스북, 아마존, 애플, 넷플릭스, 알파벳) 종목이 포함된 상

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