[Hot-Line] "에이디테크놀로지, S사향 밸류에이션 가치 증폭 시점"

↑ 자료 제공 = 이베스트투자증권

이베스트투자증권은 14일 에이디테크놀로지에 대해 S사향 밸류에이션 가치가 증폭될 시점이라고 분석했다. 투자의견 및 목표주가는 제시하지 않았다.
최영산 이베스트투자증권 연구원은 "작년 매출액 추정치를 기존 약 2000억원에서 2200억원으로 상향 조정한다"면서 "올해 매출액 추정치는 약 3000억원 수준으로, S사향 개발 매출 기존 추정치는 500억~600억원 수준이었으나 이를 700억원 이상 수준으로 상향 조정했다"고 말했다.
S사향 메인 디자인 하우스가 될 가능성 재확인했다고 평가했다. 기존 언론보도에 있었던 S사의 DSP(Design Solution partner) 업체들은 S사향 턴키 물량 대응이 쉽지 않다는 설명이다.
최 연구원은 "단순 일부 개발 용역을 담당해왔던 업체와 완전히 칩 자체를 턴키로 진행해왔던 에이디테크놀로지와는 근본적인 기술력 차이가 존재한다"면서 "결국 TSMC와의 15년간 오랜 협업관계와 풍부한 턴키 설계 경험, 뛰어난 IP 다량 확보 등이 강점으로 판단, S사향 메인 벤더로 자리잡을 것"이라고 강조했다.
그러면서 "주가는 빠르게 반영됐으나, 여전히 2020년 추정치 기준 주가수익비율(PER) 약 10배 수준에 불과하다"며 "2018년 정상화 기간 밸류에이션이 10.5배인 것을 감안할 때, 이제부터가 S사향 밸류에이션 가치가 증폭될 시점이며 15배 이상의 밸류에이션 부여 가능하다고 판단한다"고 덧붙였다.
[디지털뉴스국 김경택 기자]