[Hot-Line] "광동제약, 주가하락으로 매력 높아져"…투자의견↑

↑ 광동제약의 주요 제품별 매출 비중. [자료 제공 = 골든브릿지투자증권]

골든브릿지투자증권은 22일 광동제약에 대해 실적 성장성이 정체됐지만 올해 하반기 들어 주가 하락 폭이 커져 저가 매력이 발생했다며 투자의견을 중립에서 '매수'로 올렸다. 목표주가는 9500원을 유지했다.
광동제약은 종가 기준으로 지난 6월 22일 8430원을 기록했지만 꾸준히 하락해 전일 6450원을 기록했다. 하태기 연구원은 "영업실적 성장성이 정체됨에 따라 지난 8월 투자의견을 중립으로 하향 조정했으나 하반기 주가 하락폭이 커지면서 저가매력이 발생하고 있다"고 말했다.
지난 3분기 광동제약은 매출 1937억원, 영업이익 123억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 4.8% 늘었지만, 영업이익은 1.5% 줄었다.
삼다수와 백신이 많이 팔리면서 매출은 늘었지만, 원가 구조가 개선되지 않고 있다고 골든브릿지투자증권은 진단했다. 그나마 판매관리비율은 전년 27.5%에서 올해 3분기 24.5%로 낮아져 영업이익 감소폭을 줄였다.
하 연구원은 "영업이익은 전년 동기 대비로는 소폭 감소했지만, 상반기에 비해서는 크게 증가한 것"이라며 "영업이익 회복이 원가율 개선이 아닌 판관비 축소로 나타났기 때문에 수익성이 근본적으로 개선됐다고 보기는 어려운 측면이 있다"고 평가했다.
[디지털뉴스국 한경우 기자]