[집중관찰] 한국콜마 (3) 이슈 분석 - 박준현 토러스증권 차장

■ 방송 : M머니<여보세요>6:30~8:00
■ 진행 : 김민광 앵커
■ 출연 : 박준현 토러스증권 차장

【 앵커 멘트 】
한국콜마를 둘러싼 최근 이슈는?

【 박준현 차장 】
한국콜마는 화장품 전문제조 기업이다. 최근 이슈로는 시설자금과 미래 투자재원 확보를 위해 BW발행을 검토 중이라는 뉴스가 보도되면서 주가가 하락했다. BW발행은 세종시와 중국 광저우에 대규모 공장 증설에 따른 투자재원 마련의 한 방안으로 보인다.

한편 한국콜마는 대표적인 중국소비주라고 말할 수 있는데 중국경기둔화로 인해 주가가 내리막길을 걷고 있다. 또한 최근 중국은 그림자금융을 비롯한 금융리스크가 시장의 우려로 작용하고 있기 때문에 금융리스크가 안정이 된 이후에나 중국내수소비 관련주가 상승 할 가능성이 높다.

【 앵커 멘트 】
수급 상황은 어떤가?

【 박준현 차장 】
최근 한국콜마의 수급상황은 좋지 않다고 볼 수 있다. 기관이 4일 연속으로 순매도를 보였고 외국인도 매도기조를 보이고 있다. 최근 10% 이상 주가가 내려앉았고 종가는 23,600원을 기록했다.

【 앵커 멘트 】
앞으로의 전망과 투자전략은 어떻게 세워야 하나?

【 박준현 차장 】
중국 경기둔화 우려가 주가에 계속적으로 악재로 작용할 가능성이 크다. 또 BW발행은 아무래도 향후에 오버행이슈가 나올 수 있는 물량부담이 될 수도 있다.

또한 한국콜마가 세종시와 중국 광저우에 증설하는 대규모 투자를 통해 매출증가가 이루어지려면 내년 이후에나 가능할 것으로 보인다. 하지만 경쟁업체인 코스맥스가 중국시장을 선점하고 있기 때문에 후발주자로써 향후에 얼마나 큰 영향력을 미칠 수 있을까에 대해선 아직 미지수라고 말할 수 있다. 그렇기 때문에 한국콜마의 주가가 상승하려면 일단 BW 발행금액이나 조건이 먼저 결정되어야 하고 중국경제가 살아나기 전까지는 접근이 용이하지 않을 것으로 본다.