[집중관찰] KT&G (1) 기본적분석 - 이성웅 KTB투자증권 여의도본점

■ 방송 : M머니 굿모닝 머니 1부 (오전 4시50분~6시)
■ 진행 : 김원규 / 온인주 아나운서
■ 출연 : 이성웅 / KTB투자증권

【 앵커멘트 】
KT&G 기업 개요는?

【 이성웅 】
KT&G의 2012년 국내 시장점유율은 60% 수준으로 전년대비 소폭 개선되고 있으며 지속적인 신제품 출시 및 외국계 담배 회사인 BAT와 JTI 등이 주요 담배 가격을 인상으로 동사의 반사이익이 발생했다. 현재 KT&G는 해외담배부문을 커버하기 위해서 신규 수출지역 확대와 주력시장의 성장에 주력 중이다. 인삼 부문은 소비둔화와 중화권 재고조정으로 부진했지만 후발 경쟁사 도태 등 MS증가와 제품 라인업 강화를 통해 소비기반이 확대 될 것으로 보인다.

【 앵커멘트 】
KT&G 기업 가치는?

【 이성웅 】
2011년부터 올해 예상치 PER은 13.69, 15.03, 13.85배이고, PBR은 2.18, 2.04, 1.79배이다. ROE는 17.47, 14.94, 14.20%이고, EV/EBITDA는 10.18, 10.34배, 2013년 예상치는 없다.

담배 마진율 개선에도 인삼 마진율 하락의 영향으로 수익성 전년대비 저하되었으나 우수한 수익성 유지하고 있다.

【 앵커멘트 】
KT&G SWOT분석은?

【 이성웅 】
- 강점: 담배 가격 인상 및 고가 제품군의 지속적인 비중 증가
- 약점: 정부의 세금 인상 및 환율 하향 안정화
- 기회: 홍삼 부문의 매출 회복 기대
- 위협: 부동산 사업 관련 비리 의혹

【 앵커멘트 】
KT&G, 오늘장 전망은?

【 이성웅 】
비리의혹 투심 우려, 비중축소 관점이다.