[레이더M] 코넥스 상장사, 코스닥 이전 공모가 `오리무중`

[본 기사는 3월 7일(06:06) '레이더M'에 보도 된 기사입니다]
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올 상반기 코넥스 상장사들의 코스닥시장 이전이 시작될 것으로 예고됐지만 주식시장의 핵심인 가격(공모가) 산정을 어떻게 정할 것인 지에 대한 정부 방침이 없어 증권업계가 혼란에 빠졌다.
정책 의지를 담아 코넥스시장을 출범시켰지만 관련 제도 미비로 절름발이 신세가 됐다는 비판도 제기된다.
일반적으로 비상장기업이 코스닥시장에 직상장할 때에는 수요예측을 통해 공모가를 정하도록 한다. 이는 금융투자협회의 '증권인수업무 등에 관한 규정'에 따른 것이다.
하지만 코넥스 상장사들의 경우 이미 코넥스시장에서 거래되는 가격이 있어 이를 무시하고 수요예측으로 공모가를 새로 산정할 경우 '코넥스 무용론'에 부딪힐 수 있다. 때문에 금융 당국도 선뜻 결론을 내지 못하는 상황이다.
이런 가운데 지난달 28일 코넥스 상장사인 메디아나와 아진엑스텍이 한국거래소에 코스닥 이전상장을 위한 예비심사청구서를 제출했다. 정부 방침이 없다보니 지정자문인을 맡은 증권사들도 기업 측과 공모가를 협의하지 못한 것으로 전해졌다. 증권신고서 제출 이전까지 정부 방침이 정해지기만을 기다리는 처지다.
증권업계에서는 전문투자자 시장인 코넥스에서 거래되는 가격이 시장 가치를 충분히 반영하지 못하고 있다는 판단에 따라 새로 수요예측을 해야한다는 의견이 우세하다.
한 업계 관계자는 ＂올해 코넥스 시장의 하루 평균 거래대금이 2억원대에 불과한데 이런 시장에서 형성된 가격을 제대로 된 시장 가격이라고 볼 수 있겠느냐＂면서 ＂정부 입장은 알겠지만 수요예측을 새롭게 하는 수 밖에 없다＂고 말했다.
현재 코넥스 상장사에 투자하려면 기본예탁금 3억원 이상을 넣어야 해 일반 개인 참여가 제한돼 있다.
금융당국과 증권사들 사이에 낀 거래소는 양쪽 눈치만 살피고 있다. 거래소 관계자는 ＂증권사들 요구처럼 수요예측을 통해 공모가를 산정하면 기존 주주들이 보유한 주식 가치가 할인돼 비판이 제기될 수 있어 조심스럽다＂면서 ＂현재 금융감독원에서 논의 중이라 결과를 기다리는 상황＂이라고 전했다.
금감원 역시 ＂아직 정해진 바가 없다＂는 입장만 되풀이하고 있다.
한편 정부와 증권업계 이해관계를 보완하기 위해 공모가 밴드 범위를 현재보다 더 넓히는 방안도 대안으로 제시됐다.
자본시장연구원 관계자는 ＂공모가 밴드 범위를 넓히면 현재 코넥스에서 거래되는 가격이 자연스럽게 범위 안에 포함될 수 있을 것＂이라면서 ＂전문투자자 시장이기는 하지만 시장과 완전히 동떨어진 가격은 아닌만큼 이 방안이 가장 현실적이라고 본다＂고 말했다.
[강다영 기자 / 권한울 기자]