3조원 공룡펀드 6년만에 부활…신영밸류고배당, 석달새 1조원 유입

올해 펀드시장의 블랙홀인 ‘신영밸류고배당펀드’가 설정액 3조원을 넘어섰다. 배당주 열풍 속에서 2008년 이후 자취를 감췄던 3조원대 ‘공룡펀드’ 시대가 다시 열리는 셈이다. 일각에서는 기업들의 저조한 실적과 낮은 배당 성향으로 수익률 덫에 빠질 수 있다는 우려도 나오고 있다. 11일 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 신영자산운용의 신영밸류고배당펀드는 10일 기준으로 운용설정액 3조1억원을 기록해 3조원 펀드에 이름을 올렸다. 지난해 말 1조4722억원에 머물던 펀드 설정액이 10개월 만에 두 배로 불어난 것이다.
같은 날 국내 배당주 펀드(70개) 설정잔액 6조2052억원의 절반에 이르는 규모다. 신영밸류고배당펀드를 빼놓고서는 배당주 펀드를 논할 수 없을 정도다.
2003년 출시돼 설정 10년이 넘은 이 펀드는 지난 7~8월 정부의 배당촉진정책이 발표되면서 설정잔액이 급증했다. 최근 3개월간 유입된 금액만 1조332억원에 이른다. 배당 확대에 대한 시장 기대가 6년 만에 공룡펀드 부활을 이끈 셈이다.
국내 펀드시장 역사에서 3조원대 펀드는 한 손에 꼽을 정도다. 2007년 펀드 붐 막바지에 나온 ‘미래에셋 인사이트펀드’가 출시 1개월 만에 자금 4조7000억원을 끌어모은 것이 최고 기록이다. 2008년 ‘한국투자삼성그룹적립식증권투자신탁1’도 한때 설정액이 3조5000억원을 넘겨 인사이트펀드 이후 유일한 3조원대로 기록됐다.
신영밸류고배당펀드는 특히 가치주·배당주 펀드 중 처음으로 3조원을 넘어섰다. 대형주 일색이던 주식형 펀드 시장 트렌드가 가치주·배당주로 완전히 바뀐 것을 방증한다. 시장에서는 펀드 몸집이 갑자기 불어나면서 수익률의 ‘덫’에 빠질 수 있다는 우려도 나온다. 역대 3조원급 펀드들의 끝이 좋지 않았던 역사도 이를 뒷받침한다.
9월 이후 주식시장 하락 국면에서 수익률이 마이너스로 돌아선 것도 불안감을 부추겼다. 10일 기준 이 펀드(대표 유형)의 최근 3개월 수익률은 -4.38%를 기록했다. 자금이 급증하는 기간에 수익은 오히려 마이너스를 찍은 것. 근래 1개월간 수익률도 -2.55%로 저조했다.
하지만 펀드를 운용하는 매니저는 “투자기간 2~3년 상품”이라며 “단기수익률에 연연하지 않겠다”고 잘라 말했다.
신영밸류고배당펀드 운용전략은 배당주와 가치주에 동시에 투자하는 것이다. 가격이 저평가됐다면 대형주와 중소형주를 굳이 가리지 않는다. 현재 포트폴리오에서 가장 큰 비중을 차지하는 것도 삼성전자(펀드 자산의 약 10%)다.
최근 보고서에 따르면 포트폴리오에서 높은 비중을 차지하는 종목은 대부분 LG(3.63%) 현대차(3.53%) LG전자(2.88%) 등 대형주가 많았다. 배당수익을 위해 대형 종목의 우선주 투자도 병행했다. 아모레퍼시픽우선주와 LG전자1우선주, 맥쿼리인프라 등에 3% 넘는 비중을 할애했다.
이 펀드의 대표 매니저인 허남권 신영자산운용 부사장(CIO)은 “대형주 가격이 좋았던 지난해에는 상대적으로 싼 중소형주를 많이 담았지만 지금은 대형주가 어느 때보다 싸다”며 “단기수익률이 안 좋을 수도 있지만 투자기간 2~3년을 놓고 보면 목표수익률을 달성하고 있다”고 말했다.
일시적으로 수익률이 마이너스를 기록하더라도 운용철학을 바꾸지 않겠다는 것. 그는 “펀드 회전율이 50%에 미치지 않을 정도로 투자자들도 장기적인 관점에서 접근하고 있다”고 덧붙였다. 실제로 이 펀드의 올해 초 이후 수익률은 8.6%(대표 유형)로 여전히 양호하다.
하반기 기업들의 실적이 나빠져 배당주를 고르기 쉽지 않을 것이라는 우려도 있다. 기업의 배당 재원인 영업이익이 줄어들고 배당촉진정책에 따른 효과도 아직 가시화되지 않아서다.
허 부사장은 “국내 주식형 펀드 시장 규모가 줄어들어서 투자할 종목을 고르기가 어려운 상황은 아니다”며 “내년도 기업들의 배당 성향이 적어도 올해보다는 늘어날 것으로 보여 배당주 투자의 전망은 여전히 밝다고 본다. 연 10% 이상 수익을 달성할 수 있을 것”이라고 말했다.
[석민수 기자]