[Hot-Line] “한진칼, 해운사 리스크는 줄고 저가항공 성장성 부각”

신영증권은 9일 한진칼에 대해 한진해운 관련 리스크가 감소하고 있고 저가항공의 성장성은 부각되고 있다며 투자의견 매수, 목표주가 2만8000원을 제시했다.
신영증권은 지난 9개월 이상 한진칼 주가가 약세를 보인 이유는 해운사 리스크가 반영됐기 때문이라고 밝혔다. 최근 한진칼은 한진해운이 보유하고 있던 브랜드 로열티를 인수해 한진해운에 1100억원의 유동성을 공급했다. 한진해운의 연간 필요현금이 약 3000억원인 것을 감안하면 유동성 문제가 상당부분 해소됐다는 설명이다. 또 한진해운은 영구채를 발행해 대한항공에 대여금을 상환했다. 이에 따라 담보설정이 되어있던 자산을 유동화 할 수 있게 돼 자금 여유가 있는 상황이라고 신영증권은 분석했다.
저가항공사의 성자성도 부각되고 있다. 지난 2월 진에어의 국제여객수요 증가율은 86%로 경쟁 저가항공사인 제주항공보다 높은 수치를 기록했다. 대형기 도입 이후 2016년 1월에 이어 두 달 연속 저가항공사 국제여객수송객 1등을 유지하고 있다.
신영증권은 올해 한진칼의 매출액이 8509억원으로 전년대비 17.8% 증가할 것으로 예상했다. 가장 큰 매출 성장이유는 진에어 매출 증가다. 영업이익은 813억원으로 전년대비 9.4% 증가할 것으로 예상했다.
엄경아 신영증권 연구원은 “상장주식 30% 할인해 산정한 기업가치 대비 현재 주가는 48% 정도의 추가 상승여력을 가지고 있다”라며 “매수할만한 구간이라 판단한다”고 말했다.
[디지털뉴스국 고득관 기자]