1년새 주가 3배 뛴 포스코켐텍, 실적 보니 비싸다고 못하겠네

1년 새 주가가 세 배 가까이 고공 행진한 포스코켐텍이 다른 2차전지 업체와 비교했을 때 여전히 저평가 상태인 것으로 나타났다. 2일 이 종목 종가(4만4050원)는 지난해 7월 4일 1만4400원보다 무려 205% 뛰어오른 가격대다. 포스코켐텍 주가는 2차전지 호황에 따라 지난해 12월 5만원 선까지 넘보며 폭등했다. 그러나 올해 중국의 한한령과 미국 전기차 업체 테슬라 생산 부진 등 외부 악재로 다소 부진하다가 올해 역대 최고 실적에 대한 기대로 주가가 다시 반등하고 있다.
최근 코스닥 시가총액 기준 11위로 포스코그룹 회사 중에서는 포스코 다음으로 시가총액 규모가 크다. 급상승한 주가로 밸류에이션 부담이 커질 법하지만 아직은 저평가 매력이 있다는 것이 증권가의 평가다. 김정현 한화투자증권 연구원은 "포스코켐텍은 올해 매출액 1조3000억원대, 영업이익 1200억원대를 기록할 것으로 전망되기 때문에 오른 주가를 감안하더라도 다른 2차전지 소재 업체보다 밸류에이션 매력이 크다"고 말했다.
실제로 에프앤가이드 분석 결과 포스코켐텍의 2018년 추정 12개월 선행 주가순이익비율(PER)은 17배로 다른 2차전지 소재 기업의 절반 수준에 불과했다. 엘앤에프가 35.94배, 일진머티리얼즈가 33.64배였다. 2018년 추정 12개월 선행 주가순자산비율(PBR)을 보더라도 포스코켐텍은 3.08배로, 에코프로·엘앤에프·일진머티리얼즈보다 낮았다.
음극재 생산 외에 다른 사업 부문은 대부분 포스코를 상대로 하는 사업으로 안정적인 매출 상승세를 보이고 있다. 지난해 기준으로 포스코켐텍의 매출 비중을 보면 내화물(철강 재료)이 21%, 로재정비·플랜트가 18%, 생석회(쇳물 불순물 제거 원료)가 27%, 케미컬(제철소 부산물 판매)이 30%, 음극재가 3%를 차지한다. 특히 관계회사인 피엠씨텍은 올해 3000억원, 영업이익 1700억원을 달성해 포스코켐텍의 이익에 크게 기여할 것으로 보인다.
[김제림 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]