매출 폭풍증가…외국인 찜한 성장주 5인방

외국인들이 이익보다 매출 증가율이 높을 것으로 예상되는 '성장주'에 올해 들어 1조2000억원을 베팅한 것으로 나타났다. 올해도 영업이익 개선 여부를 따져 투자한 기관투자가와는 상반된 결과다. 일각에서는 외국인의 투자 잣대가 영업이익보다는 매출로 대표되는 성장성에 무게를 두고 있다는 분석도 나온다. 올해 외국인 '장바구니'에는 네이버와 KT&G처럼 이익이 감소하지만 매출은 꾸준히 느는 종목이 담겨 있기 때문이다.
16일 한국거래소와 에프앤가이드에 따르면 외국인은 작년 대비 올해 매출 성장률이 같은 기간 영업이익 증가율보다 높은 성장주 5곳을 올 들어 지난 13일까지 1000억원 이상 순매수한 것으로 나타났다. 분석 대상 5곳은 SK(3290억원어치 순매수), 신세계(2901억원), 네이버(2750억원), LG이노텍(1541억원), KT&G(1315억원) 등으로 외국인 순매수 규모가 1조1797억원에 달한다. 반면 기관은 올해 이들 5곳의 주식을 1조6477억원어치나 팔아치워 대조를 보이고 있다.
SK그룹 지주사 SK는 올해 예상 매출이 100조4619억원에 달해 사상 첫 연간 매출 100조원을 눈앞에 두고 있다. 주력 계열사이자 실적이 100% 연결돼 SK의 매출 절반을 책임지는 SK이노베이션 덕분이다. 최근 정유사업과 석유화학사업 호조로 SK이노베이션의 올해 매출은 작년보다 14.3% 증가할 것으로 예상된다.
이 밖에도 SK E&S, SK실트론 등 비상장 자회사의 매출 성장도 지주사 SK에 큰 보탬이 되고 있다는 분석이다. SK의 작년 대비 매출 성장률은 7.7%로 같은 기간 영업이익 증가율(3.3%)의 2배 수준이다.
면세점주 신세계의 매출 성장률은 주요 대형주 중 단연 눈에 띈다. 2016년 대비 작년 매출 성장률은 31.3%를 기록한 데 이어 올해도 작년 대비 31% 증가율을 기록할 전망이다. 같은 기간 이익 증가율은 37.5%에서 23.4%로 다소 둔화됐다.
신세계는 최근 인천국제공항 제1터미널 내 두 곳(DF1·DF5)의 사업권을 따내면서 성장성이 부각되고 있다. 일각에서는 연간 2762억원이라는 비싼 임대료에다 인근 제2터미널 개항으로 고객이 분산될 수 있어 신세계의 수익성이 악화될 수 있다는 전망도 나온다. 그러나 외국인은 성장성 측면에 높은 점수를 주고 있다는 분석이다. 이지영 NH투자증권 연구원은 "신규 면세점 효과로 면세 부문 매출은 내년 3조5000억원, 2020년 3조9000억원으로 꾸준히 늘 것"이라고 내다봤다.
네이버의 작년 매출은 전년 대비 16.3% 늘었다. 작년 대비 올해 매출 증가율은 18.8%로 상승폭이 더 늘어날 예정이다. 일본 자회사 라인이 지난 2분기 예상치를 뛰어넘는 실적을 올리고 국내 광고와 쇼핑 분야가 꾸준히 성장하고 있어서다. 단기 수익성은 의문 부호가 커졌는데 네이버페이 등 핀테크·웹툰 등 콘텐츠 사업, 클라우드와 인공지능(AI)까지 사업 확장에 비용 증가가 나타나고 있다.
네이버는 올 들어 AI 관련 인력을 대규모 채용해 인건비가 급증하고 있다. 지난 6월 말 직원 수는 3408명으로 작년 6월 말보다 34.6%나 늘어났다. 이에 따라 올해 영업이익은 작년보다 10.2% 감소한 1조594억원으로 예상되지만 내년 이후 이익이 증가할 것으로 전망된다.
스마트폰 부품업체 LG이노텍은 카메라 모듈 업체 경쟁 심화로 수익성이 다소 꺾일 것으로 전망된다. 올해 영업이익은 작년보다 9% 증가하는 데 그칠 것으로 예상된다. 최근 연구개발 비용을 늘린 것도 원인이다. 그러나 내년 이후 전망은 밝은 편이다. LG이노텍이 개발한 ToF(Time-of-Flight) 방식의 차세대 카메라 모듈이 미국 애플의 최상위 아이폰에 채택될 가능성이 높아지고 있어서다.
업계 관계자는 "ToF 방식은 아이폰이 추구하는 증강현실 구현에 필요하기 때문에 LG이노텍의 내년 매출과 이익은 크게 증가할 수 있다"고 전했다.
KT&G는 최근 국내 담배 사업에서 고전 중이지만 국외 시장 공략에 주력하고 있다. 러시아 중동 몽골 등 국외에서 사상 최대 규모인 매출 1조원을 달성했다. 국외 시장 공략에 따른 비용 증가로 올해 이익은 작년보다 7.6% 감소할 것으로 예상되지만 매출은 소폭 상승할 것으로 전망된다.
[문일호 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]