[Hot-Line] "아모레퍼시픽, 브랜드 경쟁력 약화…성장 둔화"

KB증권은 30일 아모레퍼시픽에 대해 중저가 브랜드 매출 하락에 따른 성장성 둔화가 예상된다며 투자의견 '중립'을 유지하고, 목표주가는 17만원으로 기존대비 37% 밑돌았다.
아모레퍼시픽의 올 3분기 연결 매출액은 1조 2784억원, 영업이익은 765억원으로 매출액은 컨센서스를 5% 하회하고, 영업이익은 42% 밑돌았다. 국내 매출액은 6% 성장하고, 영업이익은 27% 감소했다.
박신애 KB증권 연구원은 "중저가 브랜드들의 매출 하락세가 국내와 중국에서 동시에 나타나면서 브랜드 경쟁력 약화에 대한 우려가 지속되고 있다"면서 "설화수와 헤라 매출액은 두 자릿수 성장했지만 라네즈·이니스프리·마몽드·에뛰드 매출액이 모두 한 자릿수 역성장한 것으로 추정된다"고 분석했다.
또 국내에서는 외형 성장성 둔화와 고정비 부담, 중국에서는 마케팅비 증가로 인해 내년도 실적에도 타격을 입을 것으로 보인다.
박 연구원은 "내년도 연결 매출액 추정치를 종전대비 5% 하향하고, 영업이익 추정치는 종전대비 27% 내린다"면서 "매출액은 국내 추정치를 5% 하향, 중국 추정치를 9% 감소될 것"이라고 덧붙였다.
[디지털뉴스국 김규리 기자]