[Hot-Line] "현대건설기계, 해외법인 지분 취득 위해 증자"…목표가↓

↑ 현대건설기계가 해외법인 지분 인수한 뒤의 지분구조를 한국투자증권이 추정한 개념도. 빨간색 수치는 현대중공업으로부터 취득할 지분비율. [자료 제공 = 한국투자증권]

한국투자증권은 5일 현대건설기계에 대해 유상증자로 확보한 자금을 해외법인 지분 취득에 사용해 내년 매출이 기존 추정보다 5000억원 늘어날 것이라면서도 무상증자로 인한 주가 희석 요인을 반영해 목표주가를 기존 47만원에서 40만원으로 하향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
조철희 한국투자증권 연구원은 "증자를 통해 조달될 자금 사용처는 타법인증권취득 2802억원, 시설자금 87억원, 기타자금 563억원"이라며 "현대건설기계는 현대중공업으로부터 인적분할 당시 중국·인도 등 해외법인의 지분을 세금 문제 등의 이슈로 존속법인에 남겨뒀다"고 설명했다.
한국투자증권은 현대건설기계로부터 반제품을 받아 현지에서 조립해 판매하던 중국 생산 법인의 실적만 연결실적에 추가돼도 내년 현대건설기계의 매출액은 기존추정보다 5000억원 늘어날 것이라고 말했다. 올해와 내년 중국과 인도에 있는 생산법인의 합산 매출액은 각각 6000억원과 7000억원이 될 것이라고 한국투자증권은 추정했다.
기존 발행주식 1주당 1주씩을 주는 무상증자로 인해 약 30%의 주가 희석 요인이 발생했지만 큰 폭으로 조정을 받으면 매수관점으로 접근하라고 조 연구원은 조언했다. 그는 "내년 기준 수정 주당순자산가치(BPS)에 목표 주가순자산비율(PBR) 1.5배를 적용해 목표주가를 산출했다"고 말했다.
[디지털뉴스국 한경우 기자]