[집중관찰] 벽산건설 (1) 기본적분석 - 이성웅 KTB투자증권 여의도본점

■ 방송 : M머니 굿모닝 머니 1부 (오전 4시50분~6시)
■ 진행 : 김원규 / 온인주 아나운서
■ 출연 : 이성웅 / KTB투자증권

【 앵커멘트 】
벽산건설 기업 개요는?

【 이성웅 】
국내외 건축과 토목업을 영위하고 있으며, 사업부문은 건축, 토목, 기타 세 가지 부문으로 구성된다.

전반적인 건설 경기의 어려움을 극복하기 위해 블루밍 브랜드 이미지, 개선된 재무구조 등을 바탕으로 기존의 수주 입찰방식에서 벗어나 TURN-Key 및 SOC 사업, 복합개발사업, BTL사업을 확대해 나갈 예정이다.

매출 구성은 건축 66.31%, 토목 32.16%, 기타 1.53% 차지하고 있다.

【 앵커멘트 】
벽산건설 SWOT분석은?

【 이성웅 】
- 강점: 자체사업 진행 시너지 효과
- 약점: 도급 공사잔량 축소
- 기회: 보유 투자 부동산 처분 후 현금흐름 안정적
- 위험: 공개매각 리스크

【 앵커멘트 】
벽산건설 기업 가치는?

【 이성웅 】
2010년부터 2012년까지 PER은 N/A, N/A, N/A 이고, EPS는 -931,221, -329,020, -208,281원이다. PBR은 0.25 , 0.59 , 3.27 배이고 BPS는 427,576 , 84,297 , 4,950 원을 기록하고 있다.

공사원가율이 다소 개선되었으나 외형 축소에 따른 고정비 부담이 확대됐다. 또 전년도 일회성 매도가 가능한 증권처분이익 발생으로 기저효과 나타나 순손실 폭이 확대됐다.

【 앵커멘트 】
벽산건설, 오늘장 전망은?

【 이성웅 】
공개매각 리스크에 적자 기업이다. 비중 축소 관점을 제시한다.