[Hot-Line] "한국전력, 이익 성장보단 안정적 이익 유지 가능성 높아"

아이엠투자증권은 21일 한국전력에 대해 이익 성장보다는 안정적으로 이익을 유지할 가능성이 높다며 목표주가 3만6000원, 투자의견 중립(Hold)를 신규 제시했다.
주익찬 아이엠투자증권 연구원은 "한국전력의 주가는 잠시 쉬어갈 전망"이라며 "지난해 이후 주가 상승으로 현재 한국전력 주가는 MSCI EM종합, 한국종합, EM유틸리티 지수의 주가수익비율(PER)보다 저평가돼 있지 않고 순이익 턴어라운드를 대부분 반영하고 있는 것으로 보인다"고 말했다.
또 "한국전력이 정부로부터 보장받는 장기 적정 순이익은 적정 투자보수율에 의한 2조1000억원으로 판단된다"며 "전기요금 제도 개편이 없다면 주가의 상한선은 장기 적정 순이익을 반영하는 것이 적절하다"고 말했다.
전기요금 인상, 원전 가동률 상승, 본사 부지 매각 등으로 향후 이익 증가 가능성이 있긴하지만 특정 연도에 1회성으로 반영돼 다음해 전기요금 인하 요인으로 작용할 것이라는 설명이다.
주 연구원은 이어 "장기적으로 셰일가스와 셰일 오일 생산량이 증가해 에너지 수입가격 하락이 예상된다"며 "낮은 원달러 환율이 유지돼 전기요금 필요 인상률이 낮아져 장기 적정 순이익 유지 가능성은 높아졌다"고 전했다.
[배윤경 기자]