롯데렌탈 2대주주에 대우證 PEF

대우증권 사모투자펀드(PEF)가 국내 렌터카 업계 1위 기업 롯데렌탈(옛 KT렌탈) 지분 20%가량을 인수해 2대주주로 올라선다. 하지만 호텔롯데 등 롯데 계열사가 지분 50%를 보유해 경영권은 여전히 롯데 측에서 행사한다.
9일 투자은행(IB) 업계에 따르면 대우증권이 운용하는 PEF '골드러쉬파트너'는 2000억원을 투자해 롯데렌탈 지분 19.6%를 인수했다. 인수가는 주당 10만2907원 안팎으로 롯데그룹이 KT렌탈을 인수할 당시 지분 인수가와 동일한 것으로 전해졌다. 이번 투자를 위해 대우증권은 최근 연기금 등 주요 기관투자가 자금을 모아 펀드를 결성하고 최근 금융감독원 펀드 등록까지 마쳤다.
롯데그룹은 지난 6월 KT에서 KT렌탈 지분 100%를 1조200억원에 인수하며 자금 부담을 덜기 위해 재무적투자자(FI)를 끌어들였다. 호텔롯데(지분율 20.77%)를 비롯한 롯데 계열사들이 지분 50%를 보유하고 나머지 50% 지분 대금은 재무적투자자 자금으로 충당했다. 재무적투자자 유치는 대우증권과 신한금융투자가 주선을 맡았다.
이 과정에서 롯데그룹은 롯데렌탈에 대한 지배력을 공고히 하기 위해 재무적투자자들과 토털리턴스왑(TRS) 계약을 체결했다. TRS란 지분 투자자들에게 투자 대가로 만기까지 일정 수익률을 보장해주는 파생상품이다. 재무적투자자들은 롯데렌탈 투자 대가로 연 2%대 중반 수익률을 보장받는 대신 롯데렌탈에 대한 의결권이나 향후 기업 가치 상승에 따른 이익에 대해 권리를 주장할 수 없다. 그러나 롯데렌탈 기업 가치가 하락하면 롯데그룹이 이에 따른 손실을 보전해준다. 반면 롯데그룹은 경영권을 공고히 하고 향후 기업 가치 상승을 온전히 누릴 수 있어 양자가 '윈윈'하는 구조다.
이번 대우증권 PEF 투자는 기존 재무적투자자 지분 중 일부인 20%가량을 일반적인 지분투자로 대체하는 것이다. 대우증권 PEF는 롯데렌탈 내 다른 재무적투자자와 달리 일반 주주와 똑같이 롯데렌탈 기업 가치 상승분을 향유하게 돼 롯데렌탈이 기업공개(IPO)에 나서면 높은 이익을 얻을 전망이다.
IB업계 관계자는 "대우증권 PEF의 이번 투자는 향후 롯데렌탈의 성장 잠재력을 높게 평가해 결정한 것"이라고 설명했다. 롯데렌탈은 올 3분기 기준 매출 9395억원을 기록해 전년 동기 매출(7738억원) 대비 신장세를 보인 바 있다.
롯데그룹은 올 초 KT렌탈 인수전에 1조원이 넘는 대규모 베팅을 통해 손해보험을 비롯한 금융·유통 계열사 등과 시너지를 내 롯데렌탈을 그룹의 새로운 성장동력으로 적극 육성하겠다는 의지를 드러냈다.
특히 대우증권 PEF가 롯데렌탈 지분을 인수한 투자 단가가 롯데그룹의 KT렌탈 인수 단가와 동일하다는 점은 주목할 만하다. 당초 KT렌탈 매각가로 7000억원 수준이 거론됐지만 이를 훌쩍 넘은 1조200억원에 팔리자 시장에서는 '승자의 저주'라는 우려가 나온 바 있었다.
한편 롯데그룹은 지난 10월 말 발표한 삼성그룹 화학 사업부문 인수에서도 롯데렌탈과 비슷한 방식으로 자금 조달에 나설 전망이다.
[강두순 기자 / 한우람 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]