코스닥 활성화 방안, 시장 `레벨업` 이끌까

정부가 11일 코스닥 시장 활성화 방안을 내놓자 '코스닥 1000 시대'를 이끌 마중물이 될 수 있을지 관심이 쏠렸다. 시장에서 소외된 알짜 기업을 포함해 전체 투자 규모를 늘리는 게 핵심이다.
투자자들은 이번 활성화 방안이 기관투자자들의 코스닥참여 유인책을 제시했다는 데 주목했다. 국내 연기금이 현·선물 간 차익거래를 목적으로 코스닥 상장 주식을 매도하면, 현행 0.3%인 증권거래세를 면제한다. 이에 연기금의 수익률이 높아지는 효과가 나타날 것으로 기대된다.
또 3000억원 규모의 '코스닥 스케일업(Scaleup) 펀드'를 조성해 코스닥 시가총액 하위 50% 종목이나 기관투자자의 비중이 낮은 저평가 코스닥 기업에 투자한다. 한국거래소, 한국예탁결제원 등 유관기관에서 1500억원을 마련하고, 남는 금액은 민간에서 채운다.
설태현 DB금융투자 연구원은 "주요 정책은 단기적으로 코스닥 시장의 투자심리를 개선할 것"이라며 "코스닥 시가총액이 271조원이라는 점을 고려하면 스케일업 펀드는 직접적인 자금유입 효과를 내기보다는, 이를 시작으로 추가적인 자금을 끌어들일 것"고 말했다.
정부는 코스닥시장을 반영한 벤치마크 지수도 새로 내놓는다. 코스피와 코스닥을 종합한 대표 통합지수와 코스피·코스닥 중소형주 지수를 각각 2월과 6월 개발할 예정이다. 통합지수는 코스피와 코스닥의 우량주를 위주로 구성하며, 코스닥의 종목 편입 비중은 23% 수준이 될 전망이다.
이같은 벤치마크 지수 또한 연기금·공제회 등의 투자를 확대하는 역할을 수행할 것으로 기대된다. 코스피200 등 현재 거래소 지수가 놓치고 있는 코스닥시장 '알짜종목'이 신규 지수에는 반영될 가능성이 높기 때문이다.
김재윤 KTB투자증권 연구원은 "연기금의 코스닥 (투자) 비중은 약 2.2% 수준으로, 1%가 늘어나면 약 1조원을 추가매수하는 것"이라고 설명했다. 연기금의 코스닥 순매수 금액은 지난 2015년 7000억원을 기록했고, 2016년에는 5000억원 순매도로 나타났다.
김 연구원은 "벤치마크 지수 변경에 따른 수혜는 코스닥 150 위주의 시가총액 상위 종목부터 반영될 것"이라며 "시총 상위 종목에 대한 투자 확대 전략이 유효하다"고 덧붙였다.
코스닥 활성화 방안으로 일평균대금이 상승할 경우, 증권주의 수혜를 눈여겨봐야 한다는 시각도 있다. 최근 코스닥 시장을 중심으로 거래가 늘고 있는데다, 정책 훈풍에 시너지가 발생할 가능성이 높다는 것이다.
원재웅 NH투자증권 연구원은 "증시 대기자금이 사상 최고치를 지속적으로 경신하고 있고 일평균거래대금도 다시 13조원 수준까지 상승했다"며 "증권사 수익이 30~40%가 브로커리지에서 나온다는 점을 볼 때 증권사의 주가 상승세는 당분간 이어질 것"이라고 분석했다.
정부는 투자 확대 유도 정책 외에도 코스닥 상장 요건을 개편하고, 세액 공제를 확대해 혁신기업에 더 많은 기회를 제공하기로 했다. 적자기업도 혁신 기술력이 있으면 상장할 수 있도록 한 '테슬라 요건'을 확대하는 게 골자다.
코스닥 기업의 신뢰성을 높이기 위해 실질심사 대상을 확대하고, 최대주주의 보호예수 의무도 강화한다. 더불어 코스닥 기업에 대한 투자정보가 부족하다는 지적을 반영해 거래소 등 유관기관이 제공하는 기업정보를 늘리길 했다.
다만 개인투자자에 대한 세제혜택이 크지 않다는 점이 아쉽다는 목소리도 있다. 김병연 NH투자증권 연구원은 "정부는 벤처·코스닥 전용펀드에 투자할 경우, 1인당 3000만원 한도에서 10%의 소득공제를 해주기로 했다"면서도 "과거 근로자 장기증권저축 세액공제 등과 같이 개인들의 자금유입을 극적으로 유도하기에는 미흡하다"고 평가했다.
[디지털뉴스국 이가희 기자]