한국투자증권은 27일 영국의 유럽연합 탈퇴(브렉시트) 여파가 단기 불확실성을 확대하는 요인이 될 수 있으나 장기 부진으로 이어질 가능성은 적다며 배당주와 실적 호전 대형주 등에 집중해야 한다고 분석했다.
한국투자증권 투자전략부는 이날 보고서를 통해 “이번 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴 결정이 미치는 중장기 파급효과에 대해 신중한 접근이 필요하다고 생각하며 막연한 공포와 불안감은 자칫 위기와 기회가 공존하는 투자의 세계에서 가장 경계해야하는 자세라고 믿는다”고 밝혔다.
보고서에 따르면 우선 이번 사태는 단기적으로 불확실성을 확대하는 요인이 될 수 있지만 2008년이나 2011년 유럽 재정위기와 같은 시스템 리스크와는 성격이 다르다. 금융시장 경색과 거래 상대방 위험이 증가하는(Counterparty risk) 시스템 리스크로 번질 가능성은 극히 낮다는 판단이다.
이에 따라 글로벌 경제는 3분기를 저점으로 회복된다는 기존 전망을 유지했다. 단기 불확실성 확대로 인해 3분기 성장률은 기존 전망치 대비 하향조정되지만 중장기 경제전망의 경로를 바꿀 수준은 아니라는 것.
보고서는 “매우 완화적인 통화정책 대응은 브렉시트로 촉발된 단기 불확실성을 안정화시키기에 충분하다고 판단된다”면서 “이미 주말을 거치면서 영국 중앙은행과 유럽 중앙은행은 8000억 달러에 가까운 유동성을 공급했고 하반기 미국 금리인상 기조가 중단되면서 글로벌 경제는 새로운 유동성 확대 국면을 맞이할 것”이라고 분석했다.
브렉시트로 촉발된 매크로와 유동성 환경의 급격한 변화는 앞으로 안전자산 선호현상을 자극할 전망이다. 이에 따라 한국투자증권은 배당주와 더불어 실적이 호전되는 대형주 중심으로 포트폴리오 압축이 필요하다고 진단했다.
보고서
[디지털뉴스국 김경택 기자]
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