[올 주총 반대의결권 분석] SK 등기이사 선임에 기관반대 가장 많았다

국민연금을 비롯한 연기금, 자산운용사 등 기관투자가들이 올해 주주총회에서 반대 의결권을 행사한 기업이 코스피 상장사 4곳 중 1곳꼴인 것으로 나타났다. 기관투자가들 반대가 가장 많았던 안건은 SK 최태원 회장 사내이사 선임 건이었다.
1일 매일경제가 한국기업지배구조원 의결권정보광장을 분석한 결과 올해 정기 주주총회에서 기관투자가들은 714개 코스피 상장사 중 176개 기업에 대해 반대 의결권을 행사한 것으로 집계됐다.
이는 지난달 29일까지 공시된 기관투자가 의결권 행사 내역을 분석한 것으로, 반대 의결권 행사 비율은 24.6%다. 가장 많은 기관 반대표가 쏟아진 주총 안건은 SK 최태원 회장 등기이사 선임 건으로, 업무상 배임·횡령 등 주주가치 훼손 이력을 문제 삼아 8개 기관이 반대표를 던졌다.
반대의결권을 행사한 기관은 국민연금을 비롯해 공무원연금, 사학연금, 메리츠자산운용, 라자드코리아자산운용, 베어링자산운용, 트러스톤자산운용, 한화자산운용 등이다.
SK에 이어 가장 많은 기관 반대에 직면했던 상장사는 네이버와 코스맥스로 6곳이 반대 의사를 표시했다. 이어 아모레퍼시픽그룹 하나투어(5곳) 현대글로비스 만도 현대자동차 한국콜마 삼성전자 엔씨소프트(4곳) 순이었다.
네이버의 경우 홍준표 아산병원 교수의 사외이사 재선임 안건에 기관 반대가 집중됐다. 전년도 이사회 참석률이 71%로 저조해 이사로서 충실히 의무를 이행하지 못할 우려가 있다는 이유로 ING생명보험 등 5개 기관이 반대 의결권을 행사했다. 사학연금은 과소 배당을 문제 삼아 '재무제표 및 이익잉여금처분계산서 승인의 건'에 대해 반대 의사를 밝혔다.

코스맥스는 정관 일부 변경 안건이 집중 포화를 맞았다. 국민연금 등 6개 기관이 반대표를 던졌다. 코스맥스는 당초 주총에서 정관을 변경해 사채 발행 한도를 1200억원에서 6000억원으로 증액할 계획이었다. 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW)를 각각 500억원에서 2000억원으로, 교환사채(EB)를 200억원에서 2000억원으로 한도를 증액하는 방안을 추진했다. 하지만 사채 발행 한도 증액에 따른 지분 희석 등 주가 하락을 우려한 주주들의 반발이 예상외로 크자 주총을 앞두고 안건을 자진 철회했다. 하나투어도 CB 발행 가능액을 30억원에서 2000억원으로 대폭 늘리고 BW 발행 가능액을 2000억원으로 하는 등 정관 변경을 통해 사채 발행 한도를 늘리는 안건을 주총에 상정했다 철회했다. 국민연금 등 5개 기관이 해당 안건에 반대했다.
기관들은 아모레퍼시픽그룹 사내이사 선임과 사외이사 선임 안건에도 반대했다. 사내이사 후보의 경우 과도한 겸임이, 사외이사 후보의 경우 거래관계가 있는 기업의 고위 임원으로 사외이사의 독립성 유지가 어렵다는 점이 문제가 됐다. 현대글로비스 역시 사외이사 후보가 거래관계가 있는 업체의 회장 출신이라는 점이 기관들의 반대 사유가 됐다.
한편 주총 안건별 반대 비율은 감사 선임이 9.6%로 가장 높았다. 이어 사내이사 선임 5.7%, 사외이사 선임 4.8%, 감사위원 선임 4.2%, 정관 변경 3.5%, 이사 보수 한도 1.5%, 감사 보수 한도 0.9%, 재무제표·이익배당 승인이 0.6%의 반대율을 보였다. 국민연금 이외 기관투자가 중에서는 베어링자산운용, 트러스톤자산운용 등 의결권 행사가 상대적으로 자유로운 외국계 운용사와 내부 관련 정책(주주권익 옹호 등)에 준해 의결권을 행사하는 중견 운용사의 반대율이 높았다.
기관투자가들이 적지 않은 기업의 주총 안건에 반대 의결권을 행사했지만, 견제 기능은 여전히 미흡하다는 평가를 받고 있다. 코스맥스와 하나투어 등이 기관 반대에 주총 안건을 자진 철회했지만 대부분 안건이 원안대로 통과됐기 때문이다.
[노현 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]