미청구공사 오해와 진실…내역 공개후 상장 건설사 `흔들`

↑ 올 1월 미청구금을 모두 회수한 카타르 하마드 메디컬시티 현장. [사진 제공 = 현대건설]

올해 1분기부터 건설사들의 미청구 공사 세부 내역이 공개되면서 상장 건설사가 후폭풍에 시달리고 있다. 미수금보다 더 위험하다는 지적이 제기됐기 때문이다. 하지만 건설업계와 전문가들 사이에선 이런 우려가 과도하다는 지적이 많다.
미청구 공사란 시공 건설사가 발주처에 공사비를 달라고 아직 요구하지 못한 금액이다. 통상 건설사가 추정한 공사 진행률과 발주처가 인정한 진행률 간 차이로 인해 발생한다. 해외 공사 비중이 클수록, 기자재 사전제작이 필요한 발전 플랜트일수록 미청구 공사액은 커지는 경향이 있다. 예정 원가를 작게 올린 경우라면 문제지만, 정상적인 영업활동 중 대금 청구 시점 차이로 발생하는 것을 시장에서 못 받을 돈으로 오해하고 있다는 지적이다.
미청구 공사 잔액에는 시점이 도래했지만 공사 약속을 못 지켜 받지 못한 금액, 아직 시점이 도래하지 않아 청구가 이뤄지지 않은 금액, 유리한 계약으로 인해 초과 청구된 금액 등이 혼재돼 있다. 미청구 금액이 늘면 우려가 커지는 것은 맞지만 매출 증가를 함께 봐야 정확한 판단이 가능하다. 계약 내용에 따라 공사 후반부에 청구가 쏠리면 미청구 금액도 한동안 늘어나기 때문이다.
지난 1분기 매출액에서 차지하는 미청구 공사액 비율만 보면 대림산업이 15.5%로 가장 낮다. 미청구 공사 비율 개선 폭은 GS건설과 현대건설이 지난해 같은 기간에 비해 13%포인트, 9%포인트 각각 하락해 돋보인다. 대우건설은 5.6%포인트 늘었지만 미청구 공사 2조1000억원 가운데 국내 사업 비중이 9200억원으로 민간 아파트나 관급공사여서 해소될 가능성이 높은 상태다. 선욱 IBK투자증권 상무는 "투명하게 공시하는 제도를 도입한 데 맞춰 건설사들이 미청구 공사 관리를 통해 규모가 줄어든 게 긍정적"이라고 진단했다.
실제로 지난 1분기 미청구 공사금 첫 공시를 앞두고 건설사 임원들은 해외 현장에서 미청구 공사 규모를 줄이기 위한 협상에 동분서주했다. 업계에선 마무리가 임박한 미청구 공사가 손실 위험이 높다고 단정 짓긴 힘들다고 주장한다. 손실을 이미 반영하고 원가보상을 발주처에 요구(claim)한 것이 타결되기 전에는 정상 채권도 미청구 공사로 기재되기 때문에 세부 사항을 따져봐야 한다는 얘기다.

최근 타결된 현대건설의 아랍에미리트(UAE) 보르주 현장이 대표적이다. 미청구 공사 200억원·미수금 350억원이 계상돼 원가 투입이 끝난 이 현장은 2015년 상반기까지 손실이 반영됐다가 올 1분기 계약액을 550억원으로 증액하는 조정이 생기면서 미청구 공사와 미수금 항목 550억원이 현금으로 재분류됐다.
현대건설은 진행률이 90%를 초과한 현장에서 미청구 공사가 발생했지만 이런 경우 손실 가능성은 높지 않다는 지적이다. 현대건설 관계자는 "기성 반영 상황을 고려할 때 연말 기준 현금 흐름을 보는 것이 재정 파악에 용이하다"며 "4분기로 갈수록 미청구 공사 규모가 감소한다"고 말했다.
미청구 공사는 설계가 끝나고 기자재를 조달하는 단계(진행률 20~60%)에서 급증하는 편이다. 중동 초대형 프로젝트는 계약서에 지정된 공정 단계를 달성해야 공사대금을 받는다. 매출 시점부터 기성 청구까지 걸리는 시간이 해외 공사에선 3개월쯤 걸리는 만큼 이 기간에 미청구 공사가 발생한다. 특히 발전·화공 플랜트 건설 때는 기자재를 사전주문해 제작·투입하는 예가 많은데 발주처는 진행률에 따라 대금을 지급하기 때문에 최종 인도 시점까지는 미청구 공사가 늘어난다.
중동 발주처가 부채 비율과 유가 하락에 따른 예산 부족으로 기성 시점을 늦추면 미청구 공사가 증가하기도 한다. 하지만 대부분 현지 공기업이 발주처여서 국가가 망하지 않는 한 대금을 받아낼 수 있다는 설명이다. 이경자 한국투자증권 연구원은 "건설사 미청구 공사 우려가 과도해 저평가된 국면"이라며 "종합적으로 공사를 진행하는 건설사가 빛을 볼 것"이라고 진단했다. 다만 전체 매출액 대비 미청구 공사금 비율이 3분기 연속 늘거나 30%를 넘어서면 위험하다는 지적이다. 한 대형 건설사 부사장은 "시장 불확실성을 줄이기 위해 미청구 공사를 선제적으로 손실 처리하는 경우도 있는데, 그렇게 하면 발주처와 협상력이 약해지는 게 단점"이라고 전했다.
[이한나 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]