작년 12월 외국인 3조 엑소더스…이번엔?

■ 美 1년만에 금리인상 임박 긴장감 도는 코스피

14일(현지시간) 미국 금리 인상을 앞두고 국내 투자자들 관심이 향후 외국인 자금 동향에 집중되고 있다.
12일 금융투자업계에 따르면 13~14일 열리는 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 1년 만에 금리 인상이 재개될 것으로 예상되면서 미국 금리 정책에 따른 외국인 동선에 대한 윤곽이 드러날 전망이기 때문이다.
미국 금리가 올라가면 일반적으로 신흥국 시장에서 자금 이탈이 나타나면서 신흥국 통화가치 급락과 함께 주가 하락·채권 약세가 동반된다. 지난해 12월 17일 미국 금리 인상 때에도 한 달간 국내 주식시장에서 외국인 자금 3조690억원이 순매도로 이탈했고 채권시장에서도 7840억원이 빠져나갔다.
시장 전문가들은 올해에는 지난해 말처럼 외국인 자금이 대거 이탈하지는 않을 것이라며 조심스러운 낙관론을 펼치면서도 향후 미국 금리 정책에 따른 환율 향배를 잘 지켜봐야 할 것이라고 조언하고 있다.
지난해에는 미국 금리가 9년 반 만에 처음 인상돼 시장에서 큰 변곡점이 됐지만 올해는 지난해에 이어 인상되기 때문에 전년 대비 충격이 덜할 것이라는 설명이다.
사실 외국인 투자자들은 이미 하반기 들어 한국물에 대한 비중을 줄이면서 금리 인상에 대비해온 상태다.
금융감독원에 따르면 외국인은 지난달 주식시장에서 6개월 만에 순매도로 전환하면서 1조1900억원어치를 팔아 치웠다. 채권시장에서도 1조7980억원을 순매도해 월말 기준으로는 국내 채권에 대한 외국인 보유 비중이 90조원 미만으로 하락했다. 2012년 11월 이후 4년 만에 외국인 채권 보유액 90조원 선이 깨진 것이다.
특히 채권시장에서 외국인 매도세가 주식시장보다 훨씬 강도가 높았다. 지난 8월 재닛 옐런 미국 연방준비제도이사회 의장이 금리 인상 가능성을 언급하면서 글로벌 채권시장이 조정받기 시작하자 한국도 예외가 아니었던 것. 외국인 투자자들은 8월 이후 지난달 말까지 순매도를 이어가면서 채권시장에서만 지난 4개월간 7조250억원어치를 내다 팔았다.
이달 들어 채권과 주식시장에서 모두 외국인의 약한 순매수 동향이 나타나고 있는 것도 그동안 강도 높은 매도에 따른 되돌림 현상 정도로 풀이된다.
주식시장에서는 지난 12일까지 누적 기준 1048억원의 외국인 순매수를 나타냈고 채권시장에서도 외국인 보유액이 9일 기준 90조3000억원까지 회복된 상태다. 유가증권시장에서 외국인들은 지난달 도널드 트럼프 미국 대통령 당선 이후 지난 9일까지 철강금속(8808억원) 금융업(3917억원) 전기전자(2721억원) 등 금리 인상기 수혜가 예상되는 종목 위주로 매수세를 이어왔다.
조용준 하나금융투자 리서치센터장은 "미국 금리 인상이 국내 주식시장에 부담이기는 하지만 미국 경기 회복에 따른 현상이라고 보면 악재라고 단정하기는 어렵다"며 "채권시장에도 이미 이런 점이 반영돼 있어 환율이 안정되면 내년 초쯤에는 다시 매수세로 돌아설 것"이라고 내다봤다.
최근 한 달 새 미국 달러화가 급격한 강세를 보이면서 원화값이 크게 하락했지만 원화가 내년에 다시 달러당 1100원대 강세를 보이게 되면 환율에 민감한 외국인 채권 투자자들도 다시 돌아올 것이라는 예상이다.
이창목 NH투자증권 리서치센터장도 "외국인 자금이 지난달까지 급격하게 빠져나가고 최근 들어 다소 안정세를 보이고 있다"며 "내년 상반기 도널드 트럼프 미국 대통령 취임 100일 전후까지는 달러화가 강세를 이어갈 것으로 전망돼 이때까지 한국을 비롯한 신흥시장의 자금 유입 강도는 약할 것으로 보고 있다"고 분석했다.
[한예경 기자 / 정우성 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]