`辛의 귀환`…롯데그룹 지배구조 개편 탄력 붙나

신동빈 롯데그룹 회장 석방으로 롯데그룹 지배구조 개편이 다시 급물살을 타면서 8일 유가증권시장에서 롯데그룹주들이 일제히 상승했다. 그동안 지지부진했던 지배구조 개편작업이 가속화하면 만년 저평가 상태에 있던 롯데그룹주들이 본격적으로 상승 궤도에 올라설 것이라는 기대감이 확산됐기 때문이다. 신 회장이 경영에 복귀해 롯데그룹 지주회사 체제 전환이 강한 추진 동력을 얻게 되면 롯데지주가 첫 번째 수혜주로 떠오를 전망이다.
8일 유가증권시장에서 롯데지주는 전일 대비 1500원(2.68%) 오른 5만7500원에 거래를 마감했다. 롯데지주는 현재 화학·건설사에 대해서는 지분이 미약한데 롯데케미칼, 롯데건설 지분을 사들여 자회사함으로써 지주사 지위를 보다 확고히 할 것으로 보인다. 특히 롯데케미칼은 연초 대비 주가가 30% 이상 빠져 저가 매집이 가능하다는 장점이 있다. 원래 고배당주였던 롯데케미칼은 배당성향을 30%까지 늘리면 기대 배당수익률이 6%대까지 올라갈 것으로 전망돼 배당수입이 롯데지주 기업가치를 늘릴 것으로 예상된다. 윤태호 한국투자증권 연구원은 "롯데지주가 롯데케미칼을 자회사로 편입하면 내년에 받는 배당액은 1879억원이 될 것으로 보인다"며 "롯데물산이 보유한 롯데케미칼 지분을 롯데지주가 가지고 있는 롯데카드나 롯데캐피탈 지분과 맞교환할 가능성이 높다"고 내다봤다. 한편 원활한 지배구조 개편을 통해 적극적인 주주환원정책을 펴 자사주 소각 검토 카드까지 나올 가능성도 있다.
이날 롯데케미칼 주가 역시 전 거래일 대비 8000원(3.05%) 오른 27만500원에 거래를 마감했다. 신 회장이 복귀하면서 그동안 신속한 결정을 내리지 못했던 대형 인수·합병(M&A)을 적극 추진할 것이라는 기대 때문이다.
지주회사는 금융계열사를 자회사로 둘 수 없다는 공정거래법상 행위 제한 요건을 내년 10월까지 맞춰야 하기 때문에 금융 계열사 지분 매각도 속도를 낼 것으로 보인다. 현재 호텔롯데가 지분 23.68%를 보유한 롯데손해보험은 또다시 M&A 기대감이 고조되며 이날 유가증권시장에서 주가가 전일 대비 105원(3.87%) 뛰었다. 롯데지주가 지분 93.8%를 가지고 있는 롯데카드, 지분 25.6%를 가지고 있는 롯데캐피탈도 지분 매각 리스트에 있다.
그룹 지배구조를 안정화하려면 롯데지주의 기업가치 상승이 동반돼야 한다. 이를 위해 자회사들의 배당 증대나 상장 작업도 같이 추진될 것으로 보인다.
한편 신 회장을 중심으로 한 신속한 의사 결정이 롯데쇼핑의 빠른 구조조정과 부실 점포 정리로 이어질 것이라는 예상에 롯데쇼핑 주가도 전일 대비 1000원(0.49%) 올랐다. 롯데그룹은 2022년까지 e커머스 사업에 대한 3조원대 투자를 성공적으로 마무리 짓기 위해 부진한 국내 사업 포트폴리오를 조정해야 한다는 과제를 안고 있다.
다만 신 회장 석방 소식에 다시 거론되고 있는 호텔롯데 상장은 조기에 추진되지는 않을 전망이다. 롯데홀딩스와 일본계 법인들이 지분 97.2%로 호텔롯데를 지배하고 있어 상장을 통해 일반 주주들 지분율을 끌어올릴 필요는 있지만 사드 여파에서 아직 완전히 회복하지 못한 현재로서는 상장을 급하게 추진할 필요가 적다는 평가다. 이상헌 하이투자증권 연구원은 "현재 롯데그룹 입장에서 당장 내년까지 해야 하는 지주회사 행위 제한 해소 문제를 생각하면 호텔롯데 상장은 후순위로 밀릴 것"이라고 말했다. 롯데그룹 관계자는 "호텔롯데 상장은 면세점 실적이 예전 수준을 회복하고 주식시장에서 제값을 받을 수 있는 적절한 여건이 충족될 때 한다는 것이 그룹 방침"이라고 말했다.
[김제림 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]