[Hot-Line] "유한양행, 레이저티닙 임상 비용 부담 증가 예상"…목표가↓

↑ 현대차증권이 유한양행의 실적 추정치를 변경한 내역. [자료 제공 = 현대차증권]

현대차증권은 15일 유한양행에 대해 폐암 신약 후보물질 레이저티닙의 임상 비용으로 인한 수익성 악화가 불가피하다며 목표주가를 기존 32만원에서 30만원으로 낮췄다. 다만 기술수출한 프로젝트의 마일스톤 수취 기대감을 고려해 투자의견은 '매수'를 유지했다.
강양구 연구원은 "약품사업부의 원활한 성장과 지난해 4분기 중 기술수출된 레이저티닙의 계약금 일부가 인식돼 시장추정치에 부합하는 양호한 매출 성장이 예상된다"면서도 "레이저티닙 국내 임상 비용과 기타 후보물질의 R&D 비용 증가로 인해 영업이익은 시장 추정치를 밑돌 것"이라고 말했다.
유한양행은 레이저티닙에 이어 올해 초에는 비알코올성지방간염 치료 신약 개발 과제를 길리어드사이언스에 기술수출했다. 계약금 1500만달러(약 170억원)은 올해 1분기에 일괄적으로 인식할 예정이다. 길리어드는 만성B형간염치료제 비리어드와 C형간염치료제 소발티·하보니의 개발사다.
강 연구원은 "2건의 기술수출로 해외 진출 가시성이 확인됐지만 현재 멀티플은 일반 중대형제약사 수준인 주가수익비율(PER) 26배로 글로벌 진출 기대치가 높은 경쟁사에 비해 현저히 낮다"며 "파트너사들이 올해 중 차기 임상을 진행하면 주가 레벨업을 기대할 수 있다"고 말했다.
[디지털뉴스국 한경우 기자]