[집중관찰] KT&G (1) 기본적분석 - 이성웅 KTB투자증권 여의도본점

■ 방송 : M머니 굿모닝 머니 1부 (오전 4시50분~6시)
■ 진행 : 김원규 / 온인주 아나운서
■ 출연 : 이성웅 / KTB투자증권

【 앵커멘트 】
KT&G 기업 개요는?

【 이성웅 】
KT&G는 담배의 제조와 판매를 주사업으로 하고 있으며, 국내는 물론 중동· 중앙아시아 및 러시아 등 60여개국에 수출하고 있다. 2013년 반기 국내 시장점유율은 62.4% 수준으로 전년대비 소폭 둔화됐으나, 전년 동기 외사의 가격 인상 효과를 감안하면 무난한 수준이다. 최근 이란지역의 담배 수출이 둔화되고 있으며, 홍삼 내수 수요 부진 및 중국 수출 부진으로 수익성 저하된다. 그러나 2014년 담배가격 인상으로 인한 평균 판매가격 인상효과를 기대한다.

【 앵커멘트 】
KT&G 기업 가치는?

【 전문가 】
2011년부터 올해 PER은 13.7, 15, 14.6배이고, PBR은 2.3, 2.1, 1.9, 1.8배이다. ROE는 17.5, 14.9, 13.8%이고, EV/EBITDA는 8.5, 8.5, 8.0배이다.

담배부분 내수와 수출 모두 부진한 모습을 보였고 홍삼부분의 내수는 기저효과가 반영 회복되는 것으로 보인다. 그러나 전체적으로는 매출, 영업어익 모두 감소 할 것으로 전망된다.

【 앵커멘트 】
KT&G SWOT분석은?

【 전문가 】
- 강점: 높은 배당 수익률(4.2%)
- 약점: 내수 및 수출의 동반 부진
- 기회: 홍삼 부문 매출 개선
- 위협: 흡연 관련 규제 및 모멘텀 상실

【 앵커멘트 】
KT&G, 오늘장 전망은?

【 전문가 】
배당수익 매력을 고려 할 시점으로 판단된다. 추세적인 상승보다는 소폭 상승과 함께 주가의 하단을 단단하게 만들 것으로 전망이다.