[3분기 기업실적 전망] 환율약세로 수출株 수익성 개선될듯

원화가치 하락으로 코스피 상장사들의 3분기 영업이익이 전년 동기보다 나아질 전망이다. 하지만 실적 전망치가 계속 낮아지고 있어서 주의를 요한다. 18일 금융정보업체인 와이즈에프엔과 대신증권에 따르면 코스피 상장사들의 3분기 영업이익 전망치는 31조5517억원이다. IFRS(국제회계기준)가 본격적으로 도입된 2011년 이후 가장 높은 수준이다. 지난해 같은 기간(23조7458억원)보다 32.9%나 많다.
수출 비중이 높은 코스피 상장사들이 환율 약세 영향을 받을 것으로 예상되기 때문이다. 환율이 약세를 보이면 원화기준 수출 단가가 높아져 수출 비중이 높은 제조업체의 수익성이 개선되는 효과가 나타난다.
특히 에너지업종과 화학업종에 대한 기대감이 크다. 지난해 3분기 에너지업종의 영업이익은 492억원에 불과했지만 올해는 18배가량 늘어난 8985억원이 예상된다. 화학업종도 1조514억원에서 1조7860억원으로 영업이익이 69.9% 늘어날 전망이다. 박재철 KB투자증권 연구원은 "유가 하락 추세가 둔해지고 있다"며 "최근 달러 강세에 따른 유가 하락이 어느 정도 반영되면 유가가 안정화하고 석유제품 구매 수요도 증가할 것"이라고 내다봤다.

하지만 3분기 상장사 영업이익에 대한 금융투자업계 컨센서스가 지나치게 부풀려져 있다는 지적도 있다. 주요 시장에서 한국 기업의 수출이 계속 줄고 있는 데다가 한국 경제에 가장 큰 영향을 주고 있는 중국 경제가 불안한 모습을 보이고 있어서다. 김학균 KDB대우증권 투자분석부장은 "글로벌 경기가 좋지 않기 때문에 국내 상장사들이 역사상 최대 수준의 이익을 낼 것이라는 전망은 실현되기 어려울 것"이라며 "기대 수준에 못 미칠 것이 분명한데 얼마나 못 미칠 것인지가 관건"이라고 말했다.
실적 전망치가 계속 하향 조정되고 있다는 점도 주의해야 할 대목이다. 와이즈에프엔에 따르면 지난 6월 말 기준으로 3분기 코스피 상장사 순이익 전망치는 31조3000억원이었지만 18일 기준으로는 30조4000억원으로 한 달 반 만에 2.8% 하락했다.
분기 실적이 계속 내림세를 보일 수 있다는 얘기다. 지난해 3분기 영업이익은 2분기보다 개선될 것으로 예상했지만 막상 뚜껑을 열어보니 23조7458억원으로 2분기(25조2090억원)보다 5.8% 낮아진 바 있다.
무엇보다도 삼성전자·현대차 등 한국 증시를 대표하는 기업들의 영업이익 전망이 그다지 낙관적이지 않다. IT가전업종과 자동차업종의 영업이익은 전년 동기보다 각각 53.7%, 7.2% 하락할 것으로 보인다.
이세철 NH투자증권 연구원은 "삼성전자의 IM(정보기술 및 모바일 통신) 부문 영업이익은 갤럭시노트5 등 신제품 효과에도 불구하고 2분기 2조7600억원에서 3분기 2조2900억원으로 줄어들 전망"이라며 "프리미엄 폰 시장의 경쟁 심화 및 중저가 제품 확대에 따른 평균 판매가격 하락이 예상되기 때문"이라고 분석했다.
[용환진 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]