한은 보고서 "주택가격 하락 때 소비도 부진"

부동산시장이 침체되면 가계소비 역시 부진하다는 연구결과가 한국은행에서 나왔다.
17일 황상필 한은 모형개발팀장은 '부동산시장 변화와 소비 간의 관계 분석' 보고서를 내고 "글로벌 금융위기 이후 주택 소유가구의 평균 소비성향이 크게 하락했다"며 "주택경기 부진에 따른 담보가치 저하와 가계부채에 대한 상대적인 부담 증가가 소비를 제약했을 가능성이 있다"고 밝혔다.
통계청 가계동향조사 대상 가구 가운데 주택소유 가구의 평균 소비성향은 글로벌 금융위기 이전인 2003~2007년 77.5%에서 2011~2013년 73.9%로 3.5%포인트가 떨어졌다. 특히 저소득 고령층 가구의 평균 소비성향은 10.6%포인트나 떨어지며 큰 하락폭을 보였다.
이와 달리 주택을 소유하지 않은 가구의 평균 소비성향은 이 기간 중 77.6%에서 76.8%로 0.8%포인트 하락하는 수준에 머물렀다.
자산가치 변화가 소비에 어느 정도의 영향을 주는지를 알아볼 수 있는 동태적 일반균형모형(DSGE)을 설정해 분석한 결과도 크게 다르지 않았다. 주택수요가 줄어들면 소비 역시 감소하는 경향을 나타냈다.
보고서는 "주택값이 떨어질 때에는 소비지출 하락폭이 더 가파른 것으로 보인다"며 "인구고령화, 주택가격 상승기대의 약화 등으로 주택시장 부진이 지속되면 소비 등 성장회복세가 제약될 우려가 있다"고 분석했다.
보고서는 이와 함께 "가계부채 수준이 이미 높아진 상황에서 주택가치 변동 등에 따라 자금차입에 제약을 받는 가구가 늘어나게 되면 경제충격에 따른 경제변수들의 반응이 커질 수 있음에도 유의해야 한다"고 덧붙였다.
[최승진 기자]