[집중관찰] 한화케미칼 (3) 이슈 분석 - 송정운 동부증권 청담금융센터 차장

■ 방송 : M머니<여보세요>6:30~8:00
■ 진행 : 김민광 앵커
■ 출연 : 송정운 동부증권 차장

【 앵커 멘트 】
한화케미칼의 최근 이슈는?

【 송정운 차장 】
한화케미칼은 투자재원 확보 및 재무구조 개선을 위해 보유 중인 한화생명 주식 1,520만 4,166주(지분율 1.75%)를 한화타임월드에 전량 처분키로 했다고 공시했다. 처분단가는 7,100원으로 총 처분금액은 1,079억 4,958만 원, 처분은 오는 20일 시간외 대량매매로 진행될 예정이다.

이번 이슈는 매각 자체로 보면 큰 의미는 아니고 단지 비유동자산에서 유동자산으로 옮긴 것이라고 볼 수 있다.

다만 영업활동현금흐름이 2012년 12월 2,793억 원에서 2013년 6월 467억 원으로 악화된 상황에서 부채가 8조 3,000억 원, 부채비율 183%로 증가 추세에 있고 상반기 이자 비용만 1,000억 가량되는 상황이 새로 확보된 현금은 이 문제에 어느정도 보완재 역할을 해줄것으로 보인다. 즉 당장 주가를 견인할만 이슈는 아니라고 보고 한화그룹이 태양광쪽 분야에 대해 여전히 집중하고 있다는 정도로 해석할 수 있다.

【 앵커 멘트 】
수급상황은?

【 송정운 차장 】
한화케미칼의 주가가 조정중이긴 하지만 기관 외국인의 수급은 큰 변화는 없어보인다. 주세력들은 추가적인 물량확보를 위해 흔드는 모습인데 매수강도는 약해지긴 했지만 여전히 기존 수급의 형태는 유지하는 중인것으로 보인다.

【 앵커 멘트 】
향후 주가전망 및 투자전략은?

【 송정운 차장 】
한화케미칼은 일단 석유화학과 태양광으로 나누어 볼 필요가 있다. 석유화학쪽 업황은 공급과잉 우려를 극복하고 역내 석유화학 현물시장에서 제품마진이 뚜렷한 회복세를 기록하고 있다.

또 글로벌 경기가 대체로 완만한 회복세를 보이면서 석유화학 업황도 점차 회복 시그널이 확산되고 있는 것으로 판단된다. 태양광 업황 역시 바닥에서 턴어라운드되고 있는 모습이다.

다만 이러한 기대감은 이미 주가에 반영되었고 기술적으로 보면 이미 상승5파가 완료되어 3/4분기 실적 우려라는 핑계로 단기 차익실현 물량이 나오며 가격조정을 받고 있는 상황이다.

향후 주가의 재상승은 4/4분기 실적 확인하며 움직일 가능성이 있고 어느정도 가격조정후 기간조정이 나올것으로 보이는데 매수는 5일전 저점인 21,800원으로 설정하여 분할매수로 대응하는게 바람직해 보인다.